独家解析！2024年中级经济师备考指南：深入理解第19章节（有声版，免费试听）

2024中级经济师第十九章：中央银行与货币政策，记忆型章节，分值4-5分，单选、多选都会考察。

（原汁原味学原文核心作用：里面的每一句话都源于教材原文，你看过听过，在做题中碰到选项你就敢选。如果没看过听过，在做题的时候会考虑来考虑去，考虑各种原因是否对，结果就是最终选错。一句话：这就是让你多看教材原文的作用，哪怕有印象你就敢大胆的选。）

1.中央银行：货币当局、发行的银行、银行的银行、政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质，体现国家意志。

2.我国央行的主要职能：制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务。

3.中央银行制度的建立出于四个方面的需要：集中货币发行权的需要、代理国库和为政府筹措资金的需要、管理金融业的需要、国家对经济发展实行干预的需要。

4.中央银行业务活动特征：不以盈利为目的、不经营一般性银行业务或非银行金融业务、独立制定执行货币政策。

5.中央银行的主要业务：

货币发行业务是主要业务，一国货币当局投放现金的业务，简称印钞票。

对银行业务：集中存款准备金（防止商业银行破产，存户存款一定比率缴存央行）、充当最后贷款人（商业银行钱不够，找央行通过有价证券抵押再抵押、商业票据再贴现、再贷款三种方式）、组织全国银行间的清算业务（最主要的中间业务，通过往来账户办理非现金结算，全国金融业清算中心）。

对政府业务：代理国库（政府的总会计和总出纳，国库存款是央行主要主要负债）、代理发行国家债券、对国家提供信贷支持、保管外汇和黄金储备、制定和执行金融管理法规。

储备货币是央行主要负债项目，包括货币发行、其他存款公司存款、非金融机构存款。存款准备金也是负债项目，钱不是自己的。

发行债券；负债方的项目，你购买债券我收钱，但是你是会赎回的。

政府存款：负债方的项目，央行本身就是政府的总会计和总出纳，政府的存款自然不是央行的。

自有资金：负债方的项目，其实是所有者权益，央行资产负债表将负债和所有者权益合二为一了。

对商业银行提供贴现及放款，形成资产项目。

7.货币政策（看央行） 财政政策（看政府）

8.货币政策工具（重中之重）

（1）一般性政策工具

法定存款准备金率：它的作用体现在对商业银行的信用扩张能力，对货币乘数的调节。提高存款准备金率后，削弱了商业银行的信用扩张能力，因为商业银行需要把更多存款放到央行，可对外信用扩张的钱就会减少，这是收缩货币量采取紧缩政策的手段。主要缺陷：1.央行调整存款准备金率，商业银行可以变动其在央行的超额存款准备金率反方向抵消政策。2.法定存款准备金率对货币乘数影响很大，作用力度很强，往往被当作一剂猛药。3.政策需要逐级推进而实现，见效慢，时滞较长，不是经常性政策工具，是一种自动稳定机制。

再贴现：央行向持有商业票据的商业银行进行贴现。

提高再贴现率，商业银行借入资金成本上升，基础货币得到收缩。

再贴现和存款准备金率相比，弹性大一些，作用力度缓和一些，但是再贴现主动权在商业银行，此路不通可以选其他路走，央行想取得预期效果，要看商业银行的脸色。

公开市场操作：在证券市场上公开买卖国债、发行票据。通过买卖调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。特点相对存款准备金率来说，更具有弹性和优越性，央行可以主动出击，局限是证券种类需要达到一定规模，需要存款准备金的配合。

（2）选择性货币政策工具

包括：消费者信用控制（控制分期付款首付金额、还款期限、适用消费品类）、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金。

（3）直接信用控制

央行以行政命令，从质和量上直接对金融机构的信用活动进行控制。手段：利率最高限、信用配额、流动比率、直接干预。其中规定存贷款最高利率限制，是最常用的直接信用管治工具。

（4）间接信用指导

包括：道义劝告（找你谈谈心）、窗口指导（新问题指导你怎么做，没有法律约束力但影响力比较大）。

（5）非常规货币政策与结构性货币政策工具

2008年金融危机后，发达经济体引入包括超低政策利率、大规模再融资操作、资产购买计划、前瞻性指引等，这些措施被统称为非常规货币政策工具。现代货币理论是非常规货币政策在理论界的最新发展。

我国推出的结构性货币政策17种：长期工具有支农再贷款、支小再贷款、再贴现3种，阶段性工具有：普惠小微贷款支持工具、抵押补充贷款、碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款、交通物流专项再贷款等14种。

两者共同点：两者均以纠正市场失灵为根本出发点；都具有明显的结构性和定向性。

不同点：政策目标不同，非常规是维持金融稳定，结构性是优化结构；政策背景不同；操作手段不同；对中央银行影响不同。

9.货币政策的中介目标：中间指标、中间变量，是介于货币政策工具变量（操作目标）和货币政策目标变量（最终目标）之间的变量指标。

货币政策的中介目标（举个例子更容易明白，拿减肥来说，现在150斤，想减肥到120斤，120斤就是最终目标政策目标，那就要选择减肥的方式（就是类似于货币政策工具），中介目标就是每天晚上定时量体重，实际中对应超额准备金、基础货币、利率、货币供应量、通货膨胀率，就是让你看看你有没有偏离目标、偏了多少，然后再想办法把走偏的轨迹拉回来。）

按照可控性、可测性、相关性三大原则选择相应中介目标

货币供应量M0央行直接控制，狭义货币M1和广义货币M2虽不由央行直接控制但可以通过工具间接的控制。

基础货币是构成货币供应量倍数伸缩的基础，可以满足可测性与可控性的要求，是不少国家理想的中介目标。

中介目标：利率、货币供应量、超额准备金或基础货币、通货膨胀率。

10.2011-2023年，13次中央经济工作会议均确定继续实施稳健的货币政策，这意味着我国已经连续14年实施稳健的货币政策。

11.贷款基准利率改革

LPR：贷款市场报价利率 MLF：中期借贷便利

改革后LPR特征：基于报价而非成交形成最终利率、期限更加丰富、报价行范围更大、降低报价频率。

改革后LPR优势：货币政策传导效率提升、现实反应能力提升、稳定性提升、约束性增强。